Popularni modni div Shein, koji je godinama bio jedan od najvećih simbola procvata ultrajeftine internetske mode, pred važnim je trenutkom u svojoj povijesti. Kompanija se priprema za dugo očekivani izlazak na burzu u Hong Kongu, no brojke koje se sada spominju daleko su od vrtoglavih procjena koje su je prije samo nekoliko godina svrstavale među najvrjednije privatne kompanije na svijetu.
Prema informacijama Reutersa, Shein bi u inicijalnoj javnoj ponudi dionica (IPO) mogao biti procijenjen na oko 25 milijardi dolara. Dva izvora upoznata s planovima kompanije navode upravo tu vrijednost, dok treći govori o rasponu između 25 i 28 milijardi dolara, na temelju cjenovnog raspona koji se koristi pri predstavljanju ponude investitorima.
Pad je još izraženiji kada se današnje brojke usporede s 2022. godinom. Tada je Shein u privatnoj rundi financiranja dosegnuo procjenu od čak 98,2 milijarde dolara. Drugim riječima, kompanija bi na burzu mogla izići s vrijednošću koja iznosi tek približno četvrtinu nekadašnje.
Procjena pala čak i u posljednjih nekoliko tjedana
Da raspoloženje investitora prema Sheinu brzo slabi, pokazuje i činjenica da su se očekivanja promijenila samo tijekom kolovoza. Reuters je početkom mjeseca izvijestio da je kompanija ciljala na procjenu između 30 i 40 milijardi dolara, nedugo nakon početka sastanaka s potencijalnim investitorima. Sada se govori o znatno nižim iznosima.
Shein bi dugo očekivani IPO mogao pokrenuti već kasnije ovog tjedna, a prema izvoru Reutersa planira ponuditi do osam posto ukupnog broja svojih dionica. Ako konačna procjena bude oko 25 milijardi dolara, vrijednost same ponude mogla bi dosegnuti približno dvije milijarde dolara.
Kompanija se nije odmah očitovala o tim informacijama, dok su izvori željeli ostati anonimni jer uvjeti ponude još nisu javno objavljeni.
Nekadašnji munjeviti rast ozbiljno je usporio
Iza pada procjene ne stoji samo promjena raspoloženja na tržištu. Shein se posljednjih godina suočava s kombinacijom problema, sporijim rastom, većim troškovima trgovine, strožim regulatornim nadzorom i sve snažnijom konkurencijom.
Brojke dobro pokazuju koliko se tempo promijenio. Prihodi su 2023. rasli 41,1 posto, godinu poslije rast je usporio na 20,7 posto, a tijekom 2025. iznosio je samo osam posto. Shein je prošle godine ostvario ukupne prihode od 41,8 milijardi dolara.
Početak 2026. donio je dodatno usporavanje. U prvom tromjesečju prihodi su porasli tek 1,1 posto, pri čemu je važan bio utjecaj američkih carina i uvoznih pristojbi uvedenih od svibnja prošle godine.
Kompanija je istodobno u prvom kvartalu 2026. zabilježila gubitak od 99 milijuna dolara, dok je prema dokumentima predanima Hongkonškoj burzi evidentirala i 328 milijuna dolara gubitaka povezanih s promjenom fer vrijednosti konvertibilnih dionica.
Investitori više nisu sigurni može li ponoviti stari uspjeh
Shein je 2025. ipak ostvario neto dobit od 2,06 milijardi dolara. Procjena kompanije na 25 milijardi značila bi da je investitori vrednuju na približno 12 puta godišnju zaradu.
Mogućnost budućeg rasta postala je jedno od ključnih pitanja. Pojedini investitori koji su prisustvovali prezentacijama uoči IPO-a ili pregledali najnovije financijske podatke rekli su Reutersu da nisu uvjereni kako se Shein može vratiti stopama rasta koje su prije četiri godine opravdavale procjenu od 98,2 milijarde dolara.
Situaciju dodatno kompliciraju promjene na nekim od najvažnijih tržišta. Vlasti pooštravaju pravila za internetske platforme koje velikim količinama jeftine robe iz Kine opskrbljuju kupce, što poslovni model kakav je Shein godinama uspješno koristio stavlja pod sve veći pritisak.
Od gotovo 100 do oko 25 milijardi dolara
Shein je osnovan u Kini 2012. godine, a globalnu ekspanziju izgradio je na ogromnom izboru izrazito jeftine odjeće, brzoj izmjeni trendova i internetskoj prodaji. Danas svoje proizvode nudi kupcima u približno 160 zemalja.
U samo nekoliko godina kompanija je tako prošla put od procjene koja se približavala nevjerojatnih 100 milijardi dolara do mogućeg izlaska na burzu uz vrijednost od oko 25 milijardi. Niža procjena mogla bi imati posljedice i unutar vlasničke strukture kompanije. Reuters navodi da uvjeti dokumentacije za IPO predviđaju mogućnost dodjele dodatnih dionica određenim investitorima koji su u Shein ulagali prije izlaska na burzu ako konačna vrijednost kompanije padne ispod prethodno dogovorenih pragova.
Za sudjelovanje u komentarima je potrebna prijava, odnosno registracija ako još nemaš korisnički profil....